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东北观点
上周市场震荡上行、走势较为平稳。上证指数收于点、上涨2.2%，创业板指收于点、上涨1.11%；板块方面，家电、通信、传媒以及煤炭航空钢铁涨幅居前，而前期活跃的军工有色表现相对疲弱些。板块的轮动，主要以低估值板块的填坑修复行情以及供给侧和国企改革等主题轮动为主；热点的持续性并非太强。就后市而言，面临前期点附近的压力位以及持续热点缺乏的困扰，市场发生5浪4调整的风险在增大，操作上偏于审慎、仓重者则控制些仓位、避免回撤风险，仓轻者布局宜缓、待观察点一线攻防战后再做计较。
理由如下：
首先，技术上看，笔者认为，年内第二次吃饭行情始于5月中下旬、而非市场认为的6月末。因此，从波浪理论的测算看，如果说5月末6月初是5浪1、6月下旬7月初是5浪3的话，那么目前在时间窗口上大致处于5浪4的调整浪的窗口期。从量能来看，目前为止的缩量也不利于集聚信心、反而会增大调整的风险。
其次，从量化指标看，近期市场的上涨，更多是场内外杠杆资金的驱动；但是，就目前杠杆的贡献看，仍略低于3月份反弹行情的状态，因此，市场资金面临承接的压力、如果下周一不能有效上攻的话，那么将意味着增量资金受限的压力。
其三，近期政策面有关压缩私募杠杆等，监管层加强监管的导向是明确的；因此，短期期待两融等显著放量并不现实。在博弈为主的市场中，不进则退的风险会有所增强。当然，土耳其局势、欧美股市大幅上涨后的技术性调整压力，以及国内多家券商被降级等，另外，万科股权争夺仍然引人入胜、其未来走向可能会影响股市的微观机制，因此，短期信息面还是偏谨慎的。数据方面，经济L型、GDP延续1季度的6.7%增速，进出口疲弱、投资下降，零售总额略有增长，货币层面M1增速继续上行至24.6%、M2仍为11.8%，货币活期化的同时并没有带来经济的活跃，这可能会强化货币政策稳健的导向。
考虑到深港通和养老金入市等潜在利好还不会很快落地，因此，短期市场面临着5浪4调整的风险，预计发生概率并不小；一般而言，如果兑现调整、那么指数有考验点乃至下方的风险。因此，操作上，仓重者锁定些收益、积小胜为大胜；仓轻者、观测下周一市场运行来推演可能的调整程度、不宜过急的做回补。配置方向上，治疗白癜风最好的医院北京治疗白癜风的医院
