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上证早知道3-7：
大宗商品创近期新高多项积极因素渐凸显
深港通将适时启动深市消费类蓝筹受
2月21日，本专栏曾明确提示投资者，宏观基本面、政策面不支持股市下跌，且中国经济迫切需要一个稳定的股市。而总理的政府工作报告及两会期间相关高层的表态，则更有助于辨明市场未来方向。可以说，影响股市的内外因素正渐现暖意，今年的股市未必如市场预期的那么悲观。
首先，对于去年以来一直困扰市场的注册制改革，“十三五”规划纲要草案提出，创造条件实施股票发行注册制。就目前来看，我国证券市场诸多方面仍不成熟，基础制度建设也亟待完善，如对虚假信息披露、内幕交易、操纵价格等违法行为，必须严厉打击，但按现行法规法条，对欺诈上市等违法违规的处罚金额太低，不修法、不提高处罚力度，显然无法为注册制改革提供完善的法律环境，正如人大财经委副主任委员吴晓灵说的那样，实施注册制是资本市场综合改革最后的一个结果。
其次，政府工作报告在谈到股票市场时，首提推进改革和法治化建设。刚刚履新的证监会主席刘士余在两会期间受访时强调，首要任务就是监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。这意味着，强化法治建设将是今年证券市场的主旋律。实际上，加强法治建设是推动资本市场健康发展的保障，对市场长治久安意义重大，有助于恢复投资者的投资信心。而法治建设、多层次资本市场建设完善，更是注册制实施的基础性条件。
近期海外市场趋稳，新近公布的国内主要经济数据呈良好发展势头，政府工作报告透露的今年经济发展预期目标及相关政策部署，更超市场预期。就拿资金面来说，广义货币供应量M2增长13%，比去年还多了一个百分点，这意味着在稳健的货币政策灵活适度基调下，流动性保持合理充裕，今年股市并不差钱。投资者要做的是，循着政府重点工作部署，捕捉更多有价值的投资线索，就能掌握主动。（赵超）
国企改革四大方面值得期待
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结合总理在政府工作报告中有关国企改革的相关表述：“要大力推进国有企业改革。推动国有企业特别是中央企业结构调整，创新发展一批，重组整合一批，清理退出一批（简称三个一批）”，上证报资讯两会记者特就此采访了相关官员和企业高层，认为年国企改革有四个方面值得期待。
一是，在供给侧改革“去产能”的大主题下，年国企改革的投资机会主要体现在“去产能”方面，大型国企尤其央企相对受益，它们可能会负责兼并重组，产业集中度的提高会集中体现在它们身上。但应注意区别过剩产能和落后产能，如五矿中冶、中远中海等央企兼并重组虽然属于过剩产能行业，但这些行业仍有稳定收益，不是没有市场，“去产能”有助相关企业提质增效。
二是，央企与地方国企的兼并重组进入加速期，“三个一批”将是年调结构的重要途径。此前地方两会也透露出类似信号，下一步将通过加大集团层面的兼并重组来推动强强联合和专业化重组，以行业龙头企业为依托，通过股权合作、资产置换、无偿划转等方式，进一步强化同质化业务整合和细分行业整合，同时也加快一些缺乏竞争优势的非主业领域及一般产业低端环节的退出。而现有家央企中，业务属竞争性领域且相互有重叠、容易引发市场合并重组预期而进行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、军工、电信及旅游等领域。除已经有进展的央企外，其他包括中国铁建、中国铝业、武钢股份、中国国旅、中航科工等也会有机会。
三是，央企集团提高资产证券化率的工作明显提速。据多个央企高管证实，未来央企集团的发展方向都是投资运营公司。在此趋势下，央企集团普遍已将提高资产证券化率目标，由此前“半遮半掩”状态提升到“摆上台面”的工作日程。而国君首席宏观分析师任泽平也表示，“今年注册制暂缓，新思路可能是力推资产证券化。”
四是，“十项改革”试点企业将起表率作用。根据规划，除已确定诚通集团、国新公司改组为国资运营公司之外，今年国资委还将选3至5户企业开展投资公司试点；在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等垄断领域开展混改试点示范，并于上半年确定首批试点企业等。后续试点标的可依循四个指标重点
今年的政府工作报告重点提及，实现大病保险全覆盖等多项关乎民生工程的保险规划，这确立了保险业未来数年发展方向主基调，即紧紧围绕供给侧结构性改革，在政府公共服务能力与水平提升过程中，提高商业保险保障的供给规模与质量，进而促使保险业再上台阶。
民生工程虽多为公益性项目，但容易创造扎实的群众基础，加深民众对保险的了解，是商业保险打响声誉、建立客户粘性的“敲门砖”，有利于改变民众对商业保险的消费方式从被动转为主动。若配以税优举措，是国际上公认的撬动商业保险突破性发展的最大杠杆组合。实际上，经过前几年的连续试点和实践，商业保险作为运营效率较高的公共服务，已成为政府购买服务的重要组成部分。随着保险消费行为模式转换为主动，保险业务比重加大，国内保险业对投资收益率的敏感性和依赖度就会降低，保险企业的利润结构将更趋均衡，持续维系保险业高景气。
三医联动获重点部署医改多方位推进
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年政府工作报告中，对医疗、医保、医药“三医联动”做了重点工作部署，涉及14项改革方向。报告提出，今年要实现大病保险全覆盖，政府加大投入，让更多大病患者减轻负担。中央财政安排城乡医疗救助补助资金亿元，增长9.6%。整合城乡居民基本医保制度，财政补助由每人每年元提高到元。 国家加大投入后，基层医疗和分级诊疗制度将有效推动，大病种相关药品销售空间大增，如通化东宝（）的胰岛素在去年全行业降价的背景下，仍取得20%的增长，在今年渠道延伸以后，有望突破30%以上的增长空间。
贵州当地上市公司信邦制药（）近年来已自建分级诊疗体系，目前拥有3医院，6医院，是省内医疗资源的龙头企业。考虑到公司并购的资产将在今年贡献业绩，机构预测，公司今年净利润增长有望超过80%。
吉视传媒智慧教育业务今年有望产生效益
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吉视传媒（）智慧教育业务目前正加快推进，今年有望产生效益。吉视传媒和吉林省教育厅合作的吉林省教育信息化建设项目，自去年7月份开始实施，计划实现“吉林省异地同步互动课堂”和“远程教育”，该项目的核心技术现已取得突破。目前，公司在长春市和白山市的试点工作已完成，吉林省小学、初高中的学生存量基数约多万。此项目正式实施后，有望形成公司新的利润增长点。
凭借好风上得青云
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巴菲特说，如果你在错误的道路上，奔跑也没有用。对于投资来说，找对方向至关重要，谋定而后动才能赢得未来。我们如何才能凭借好风，上得青云？这答案似乎就来自目前正在召开的全国两会上。两会上的声音，全世界都在认真聆听，而证券投资界更是尤为
在各大媒体总结的年政府工作报告关键词中，几乎无一例外提到供给侧结构性改革。这一新词进入中国政策话语体系数月时间，已成为理解中国经济未来发展的钥匙，并且在资本市场上起了风潮，带动了一系列的题材股。随着相关政策措施和行动陆续出台，市场对供给侧结构性改革的
我们还注意到，创新是今年全国两会搜索高频词之一，而新经济也在被反复提及。新能源汽车、大数据、云计算、无人驾驶、人工智能等新经济亮点，不但是中国经济发展的重要新引擎，其对应的板块也有望催生出更多投资机会，不断成为市场焦点。
在本期决策参考中，我们也围绕年政府工作报告，进行了着重解读。正所谓明大势才能谋大事。了解并读懂当前的经济发展形势及政策导向，可以帮助我们在投资中明确方位，找准方向。
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